A股午盘复盘 10-26 ·算力硬件续跌 消费地产护盘

一、上午大盘：深V收窄，半日缩量约六百亿

今日上午三大指数低开后继续走弱，十点半前后跌至全天最恐慌位置，创业板指盘中一度跌超3%；随后消费、地产、银行轮番护盘，指数持续回升，午盘跌幅明显收窄，走出一根分时深V。

量能方面，沪市上午成交约4541亿元，深市约5520亿元，沪深两市半日合计约1.01万亿元；全市场口径约1.02万亿元，较昨日上午的约1.07万亿元缩量约600亿元，属于缩量下探后的修复。

全市场平均涨跌幅的运行轨迹：09:45约-0.68%，10:00约-0.87%，10:30扩大至约-1.46%（早盘最低点），11:00收窄至-1.03%，11:30进一步回到-0.34%。股指期货端，代表中小盘的中证1000、中证500期指合约跌幅（约-0.9%至-1.1%）明显大于沪深300、上证50合约（约-0.5%至-0.7%），与盘面权重护盘、题材承压的结构一致。

二、板块热点与市场情绪：硬件杀跌，消费地产医药护盘

上午逆势方向主要有三条：一是大消费，白酒、食品股盘中走强，休闲食品板块多股涨停；二是地产产业链，房地产板块午盘前拉升，地产相关交易型基金盘中涨超3.6%居两市前列，地产股出现涨停；三是医药商业、医疗器械与银行、游戏等防御和低位方向，对指数形成托举。

杀跌方向高度集中在前期最强的算力硬件链：元件（PCB、覆铜板方向）行业平均下跌约5.1%，半导体平均下跌约2.5%且上午成交放大到约1211亿元，属于放量下杀；通信设备（光模块方向）平均下跌约1.8%，贵金属、光学光电子、电子化学品跌幅靠前。硬件内部也有分化，资金并未全线撤出，机器人、部分软件与存储方向仍有承接。

情绪与涨跌停结构：

• 上午全市场约2175家上涨、2792家下跌、257家平盘，涨跌比约0.78，涨跌幅中位数约-0.23%；涨超5%的约149家，跌超5%的约241家，跌多涨少但恐慌面较上周四大为收敛。
• 涨停42家，其中4连板1家、3连板4家、2连板5家、首板32家；涨停行业以汽车零部件、专用设备、通用设备、休闲食品居多，强势封板（盘中未开板）约18家。
• 上午炸板18家，炸板率约30%，接力情绪只能算中性偏弱；昨日6连板的高标上午开板后未能回封，最高板降到4连板。
• 非ST个股中上午封死跌停约13只，另有十余家双创板个股跌超10%但未封死跌停。跌停结构有三条：一是PCB、覆铜板等元件链个股；二是前期连板高标的连续回撤；三是食品链内部分化，同一板块内既有多股涨停，也有味知香、众兴菌业封死跌停。

三、资金面：硬件三行业合计净流出近两百亿，北向数据未取到

按个股主力净额聚合的行业口径，上午全市场主力资金净流出约137亿元，流出方向高度集中：

• 净流入居前：软件开发约+24亿元（行业平均涨约1.3%）、汽车零部件约+19亿元、自动化设备约+13亿元、银行约+13亿元（平均涨约0.6%）、医疗器械约+12亿元、游戏约+12亿元（平均涨约3.0%）、房地产约+12亿元（平均涨约1.2%）、医药商业约+7亿元（平均涨约3.1%）。
• 净流出居前：元件约-75亿元、半导体约-63亿元、通信设备约-55亿元，三大硬件方向合计净流出近200亿元；其后为贵金属约-19亿元、光学光电子约-15亿元、电网设备约-12亿元、电子化学品约-12亿元。

个股层面，主力净流入居前的包括万向钱潮（约+9.4亿元）、宇树科技（约+7.5亿元）、寒武纪（约+4.7亿元）、胜宏科技（约+4.6亿元）、瑞芯微、亿纬锂能（各约+4.0亿元）；净流出居前的包括新易盛（约-13.5亿元，上午成交约88亿元）、东山精密（约-12.9亿元）、兆易创新（约-10.1亿元）、华天科技（约-9.9亿元）、紫金矿业（约-8.8亿元）、生益科技、亨通光电。

北向资金方面，盘中实时净流入数据早已停止公开披露，今日上午未取到权威口径，本文不做估算和推测，仅以盘后披露口径为准。

四、下午展望：深V是修复而非反转，重点观察硬件能否止跌

上午的分时深V说明十点半前后有资金在恐慌位置承接，但量能是缩的、涨跌家数仍是跌多涨少、炸板率三成，情绪只回到中性，谈不上全面反转。下午可观察三点：

1. 算力硬件链能否止跌：元件、半导体、通信设备上午放量下杀，是全市场主要失血点。下午若跌幅收窄、龙头股不再创新低，深V才算有质量；若午后继续放量下探，反弹高度会被压制。
2. 护盘方向的持续性：消费、地产、银行上午承担了稳定指数的角色，下午若这些方向回落而硬件未企稳，指数容易二次回踩；若能维持强势横盘，则市场重心有望继续上移。
3. 接力情绪能否回暖：炸板率30%、最高板降到4板，题材接力偏谨慎。下午炸板股能否回封、涨停家数能否重新增加，是情绪温度计。

总体看，上午盘面定性为强势主线集中兑现后的缩量修复，指数层面有承接、个股层面仍偏弱，下午以观察硬件企稳和护盘持续性为主，防守心态、不追高，等待结构重新走顺。

五、大单与逐笔资金结构：大跌中的硬件龙头获逢跌承接

上午收盘时刻的大单逐笔快照（覆盖创业板个股，共涉及约938只个股、约1.7万笔大额成交）显示：主动买入大单约87.0亿元，主动卖出大单约72.6亿元，净买入约+14.5亿元；其中单笔金额300万元以上的大单约311笔，500万元以上约76笔，1000万元以上3笔。

净买入居前的个股很有特点，几乎是清一色的上午大跌硬件股：中际旭创（盘中一度跌超4%，大单净买约0.97亿元）、粤芯半导（约0.90亿元）、同飞股份（上午跌约14.8%，大单净买约0.86亿元）、汇川技术（约0.85亿元）、利亚德（约0.72亿元）、三环集团（上午跌约10.6%，大单净买约0.65亿元）、长川科技（上午跌约9%，大单净买约0.61亿元）。这种“股价大跌、大单净买”的组合，性质上属于资金在急跌位置逢跌承接，而不是向上主动进攻，与第三节全口径主力净流出并不矛盾——前者只统计创业板的大额主动成交，后者是全市场全口径主力净额，统计范围不同。

放量突破方向上，上午触发放量突破信号的个股约117只，行业分布零散，信号最强的仅爱朋医疗、丰茂股份、华力创通等少数几只，没有形成板块扎堆，同样指向试探性承接而非新主线启动。

六、上午代表性个股

以下仅记录上午真实发生的盘面事实，不代表对下午走势的判断。

数据来源：新浪财经、东方财富公开行情，均为今日上午收盘口径；其中大单逐笔数据为上午收盘时刻快照。北向资金盘中数据未取到，未做推测。

盘面事实复盘，不构成投资建议。